财政学第十五章.ppt

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1、名言警句,保持健康，这是对自己的义务，甚至也是对社会的义务。富兰克林世界上没有比结实的肌肉和新鲜的皮肤更美丽的衣裳。马雅可夫斯有两种东西丧失之后，才会发现它的价值青春和健康。阿拉伯格言,第十五章 财政政策,第一节 财政政策概述第二节 财政政策的传导和效应第三节 财政政策与货币政策的配合,第一节 财政政策概述,一、财政政策的含义二、财政政策主体三、财政政策目标四、财政政策工具五、财政政策的类型一、财政政策的含义 是政府依据客观经济规律，结合社会经济发展需要，确定的指导财政工作和处理财政经济关系的基本方针和原则。,二、财政政策主体 财政政策主体是国家，主要指全国立法机关和中央政府及其财政（税务）职

2、能部门，同时也包括各级地方立法机关和政府及其财政（税务）职能部门。三、财政政策目标（一）财政政策目标的含义 指运用预算、税收、财政补贴等财政政策工具对宏观经济实行调控所要达到的结果或要实现的目的。,（二）财政政策的目标 1、经济的适度增长（全面贯彻科学发展观）（1）保持经济平稳较快发展（2）加快经济增长方式的转变（3）提高自主创新能力（4）促进城乡区域协调发展 2、物价水平的基本稳定 防止过度的通货膨胀或通货紧缩。3、提供更多的就业和再就业机会 4、促进收入的公平分配 5、社会生活质量的逐步提高,四、财政政策工具 财政政策工具是财政政策所选择的用以达到政策目标的各种财政手段，主要包括税收、公共

3、支出、财政投资、国债等。（一）税收 税收形式上的三性特征使税收调节具有权威性。其调节作用主要通过宏观税率、税负分配、税收优惠和税收惩罚规定等体现。1、宏观税率（税收收入占GDP的比重）宏观税率必须适度，既保证政府提供公共物品和宏观调控的需要，又不影响民间部门经济的运行。一般来说，政府提高宏观税率，会对民间部门经济起收缩作用，使民间部门的需求下降、产出减少；反之亦然。,2、税负分配（1）政府机制的税负初次分配 主要通过税种选择和制定不同的具体税率来实现。（2）市场机制的税负再分配 主要通过税负转嫁的形式体现出来。以上两个层次的税负分配都会对社会收入的变动、相应个人和企业的生产经营活动以及各经济主

4、体的行为产生重大影响。3、税收优惠和税收惩罚 税收优惠和税收惩罚在运用上具有较大的灵活性，往往起到正税所难以起到的作用。,税收优惠包括减税、免税、宽限、加速折旧以及建立保税区等；税收惩罚包括税收加成、征收滞纳金以及报复性关税、双重征税等。（二）公共支出 公共支出主要指政府为满足纯公共需要的经常项目支出，包括购买支出和转移性支出两部分。购买支出调控什么？对资源配置有重大影响；转移性支出调控什么？对收入分配有重大影响。（三）政府投资 政府投资在“基础瓶颈”条件下可产生“乘数效应”。如下图：,政府投资在“基础瓶颈”条件下所产生的“乘数效应”,SW1,E1,SW2,E2,U1,U2,0,V1,V2,Y

5、,X,图15-1政府投资在“基础瓶颈”条件下所产生的“乘数效应”,政府通过增加基础性产业投资提高了基础性产业的产出量Y，使整个生产可能曲线U1V1向外推移至U2V2，进而使UV与更高的社会无差异曲线SW2 相切于E2点，此时，社会的总体经济效益较以前的E1为高。计划经济体制下，政府投资是否具有这种“乘数效应”？并不完全具有。其原因呢？1、政府投资规模过大，造成社会总供求失衡，投资效益低下。2、政府投资并不集中于具有“乘数效应”的基础性产业。3、政府投资在本应由民间投资的领域包揽过多，重复建设，盲目建设，对民间投资产生“挤出效应”。,（四）国债 国债的调节作用参见我们前面讲的国债的宏观调控效应，

6、教材P403也总结了三条：1、对民间投资和消费的“排挤效应”2、引起货币供求变动的“货币效应”3、在一般纳税人与国债持有人之间以及“代际”之间产生收入转移的“收入效应”五、财政政策的类型（一）根据财政政策具有调节经济周期的作用来划分 1自动稳定的财政政策 指具有内在调节功能、无需借助外力而自动地随着经济波动发挥稳定作用的财政政策。体现在两方面：,（1）税收（特别是累进税制）的自动稳定效应（2）公共支出（特别是对个人的转移支付支出）的自动稳定效应2、相机抉择的财政政策 指本身不具备内在调节功能、需要借助外力（政府有意识的干预经济的行为）才能对经济产生调节作用的财政政策。相机抉择的财政政策包括吸水

7、政策和补偿政策。（1）吸水政策：是在经济萧条时靠付出一定数额的公共投资使经济自动恢复其活力的政策。为什么称之为吸水政策？这就如同水泵里缺水不能吸进地下水，需要注入少许引水，以恢复抽出地下水的功能。,2、补偿政策 是政府有意识地从当时经济状态的反方向调节景气变动幅度的财政政策。经济繁荣、通货膨胀时期，财政增收减支；经济萧条、通货紧缩时期，财政减收增支。3、吸水政策与补偿政策的区别？（1）吸水政策只医治经济萧条；而补偿政策对经济萧条和经济过度繁荣实施全面干预。（2）吸水政策的工具主要是公共投资；而补偿政策的工具有公共投资、税收、转移支付、财政补贴等。（3）吸水政策的投资不能超额；而补偿政策的财政收

8、支可以超额增长。（4）吸水政策的调节对象是民间投资；而补偿政策的调节对象是社会经济的有效需求。,（二）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分 1扩张性财政政策 指国家在一定时期内通过扩张财政分配活动来增加和刺激社会总需求的财政政策。扩张性财政政策的基本前提：总需求不足。扩张性财政政策的载体（主要内容）：（1）增加财政支出和投资规模：扩张的乘数效应大（2）减税：扩张的乘数效应小于增支 流转税的减税在增加需求的同时，对供给的刺激作用更大，其扩张效应主要表现在供给方面；所得税（尤其是个人所得税）的减税其扩张效应表现在需求方面,（3）扩大财政信用规模；（4）实行赤字预算。增支与减税并举，扩张

9、效应更大，但可能导致财政赤字，从这个意义说，扩张性财政政策等同于赤字财政政策。扩张性财政政策的基本功能：抑制通紧缩2、紧缩性财政政策 指国家在一定时期内通过紧缩财政收支等措施以减少或抑制社会总需求的政策。紧缩性财政政策的基本前提：总需求扩张。紧缩性财政政策的主要内容：（1）压缩财政支出和投资规模，直接减少社会总需求；,（2）增加税收；（3）缩小国家信用规模；（4）增加财政结余。减支与增税并举，紧缩效应更大，可能出现财政盈余，从这个意义说，紧缩性财政政策等同于盈余财政政策。紧缩性财政政策的基本功能：抑制通货膨胀。3、中性财政政策 又称平衡财政政策，即通过保持财政收支平衡以保持社会总需求与总供给平

10、衡的政策。中性财政政策实施的基本前提是社会总需求与总供给基本平衡，此时财政对社会总需求的影响应保持中性既不能导致扩张，也不能产生紧缩性的后果，以保持社会总供求原有的平衡状态。,第二节 财政政策的传导和效应（不讲）一、财政政策的传导机制the transmission mechanism 二、财政政策效应the effect of fiscal policy 三、财政政策乘数 the multiplier of the policy,一、财政政策的传导机制 财政政策的传导机制是财政政策在发挥作用的过程中，各政策工具通过某种媒介体的相互作用形成的一个有机联系的整体，财政政策发挥作用的过程实际上也就

11、是财政政策工具变量经由某种媒介体的传导转变为政策目标变量（期望值）的复杂过程。财政政策主要通过收入分配、货币供应、价格等媒介体将财政政策工具的作用传导出去。（一）财政政策工具与收入分配（这里选择对整个GDP分配影响最大的个人收入和企业利润收入分配进行分析）1、财政政策工具变量调整对个人收入分配的影响（1）对居民个人征税使其税后收入减少，影响其消费、储蓄、工作或闲暇的选择行为。,开征消费税直接影响消费支出；开征利息税直接影响储蓄行为；开征个人所得税，当累进税率达到一定高度时，一部分人就会产生减少工作而增加闲暇的替代问题。这样，财政政策通过收入分配做为媒介就会影响总产出。2、财政政策工具变量调整对

12、企业利润分配的影响 企业所得税直接影响企业税后利润的变化，从而影响企业的生产经营行为尤其是投资行为，从而影响总产出。可见，财政政策工具正是通过收入分配（利益格局）的调整来影响总供求，从而实现财政政策的目标值。,（二）财政政策工具与货币供给 任何一笔财政收支的增减都必须通过货币供给量作为媒介作用于总需求。例如，实行赤字政策，无论是增支还是减税，也不论是赤字货币化还是赤字债务化，首先是扩大货币供给量，而后才能达到扩大总需求的目的。（三）财政政策工具与价格的关系 许多财政政策工具的作用是通过价格作用体现出来的，或者是与价格相互作用共同发挥调节作用的。例如，在向市场经济转轨的过程中，基础产业由于价格仍

13、然受到政府的控制而偏低，发展受到影响，通过运用财政投资、税收、补贴等财政政策工具就能在适度控制基础产业价格的同时，促进基础产业的发展，达到调整产业结构的目标。,二、财政政策效应（一）财政政策效应的含义 财政政策效应指财政政策执行的结果，如果达到了预期的目标即为有效；反之则无效或效果不佳。但要判断政策是高效还是低效，除了要看政策执行的结果，还要分析为达到目标而付出的代价。（二）财政政策效应的评价 政策的积极作用（实现政策目标产生的效果）政策的有效性=政策研究费用+政策执行费用+补偿费用,三、财政政策乘数 指由财政支出的边际变动量引起的社会总需求的变动量。主要包括政府购买支出乘数、税收乘数、平衡预

14、算乘数、政府转移支出乘数。（一）国民收入的决定方程式 社会总需求AD是由消费需求C、投资需求I和政府支出G三部分组成，即：AD=C+I+G 从收入、支出的角度看，总供给是对国民收入Y的产出，总需求则是对国民收入Y的支出，即Y（=AD）=C+I+G 等式（151）当AD=Y时，国民收入达到平衡（见图15-1）。,图15-1,OY:国民收入AD:总需求OA:国民收入曲线(总供给)DB:总需求曲线YE:均衡国民收入(总需求=总供给时的国民收入)当ADY时，总需求 总供给 即 C+I+G（Y2D）Y2（Y2C）出现通货膨胀缺口：CD（Y2DY2C）,（二）由国民收入的决定方程式推导出财政政策乘数1、政

15、府购买支出乘数在等式（151）中，消费支出C是国民收入Y的函数，即：C=a+by（152）a为常量，表示自主消费；b为边际消费倾向（0b1)。将（151）代入（152）后有:Y=C+I+G=a+bY+I+G Y-bY=a+I+GY(1-b)=a+I+G Y=1/（1-b)(a+I+G),当增加 G时，Y+Y=1/（1-b)(a+I+G+G)=1/（1-b)(a+I+G)+1/（1-b)G=Y+1/（1-b)G Y=1/（1-b)G故政府购买支出乘数 Y/G=1/（1-b)，因为01 政府购买支出乘数表明的是政府购买支出的变动 G对国民产出Y的影响程度。其特点和作用是：,（1）支出乘数是正数，说

16、明政府购买支出的增减与国民产出呈同方向变动。（2）政府增支时，国民产出增加，增加量为支出增加量的1/（1-b)倍。假定边际消费倾向b为0.8,则政府购买支出乘数为:1/（1-b)=1/（1-0.8)=1/0.2=5(3)同税收乘数相比,支出乘数大于税收乘数,这说明增加财政支出政策对经济增长的刺激作用大于减税政策。,（二）税收乘数,税收乘数表明的是税收的变动T对国民产出Y的影响程度。其特点和作用是：(1)税收乘数是负值,说明税收的增减与国民产出呈反方向变动。（2）政府增税时，国民产出减少，减少量为税收增量的b/（1-b)倍。假定边际消费倾向b为0.8,则政府购买支出乘数为:-b/（1-b)=-0

17、.8/（1-0.8)=-0.8/0.2=-4,（三）平衡预算乘数(自看),Y/T=1 政府在增税的同时，等量增加购买性支出，维持财政收支平衡，这种变化对国民产出的影响是怎样的，这就是所谓的平衡预算乘数。平衡预算乘数说明，即使增加税收会减少国民收入，但若同时等额地增加财政支出，国民产出也会等额地增加。换言之，即使实行平衡预算政策，仍具有扩张效应，其效应等于1。,（四）政府转移支出乘数(自看),第三节 财政政策与货币政策的配合,一、货币政策简介二、财政政策与货币政策相互配合的必要性三、不同的政策组合四、当前我国的财政政策与货币政策组合取向,一、货币政策简介(一)货币政策的含义 指一国政府为实现一定

18、的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。(二)货币政策的基本目标 稳定货币与发展经济二者的最佳结合。（三）我国中央银行的货币政策手段 1、中央银行对各商业银行(专业银行)发放的贷款 2、存款准备金制度 3、利率 4、公开市场操作,(四)货币政策的类型 1、膨胀性货币政策：指货币供应量超过经济发展对货币实际需要量的货币政策。其主要功能是刺激社会总需求的增长。2、紧缩性货币政策：指货币供应量小于货币实际需要量的货币政策。其主要功能是抑制社会总需求的增长。3、中性货币政策：指货币供应量大体上等于货币实际需要量的货币政策。其对社会总需求与社会总供给的对比状况不产生影响。二、财政

19、政策与货币政策相互配合的必要性（一）两者的作用机制不同 1、财政可以从收入、支出两个方向上影响社会总需求。,2、信贷对社会总需求的影响一定要通过信贷支出才能产生。（二）两者的作用方向不同 1、从社会消费需求的形成看，财政起决定作用；而银行信贷则无能为力。2、从个人消费需求的形成看，财政（个人所得税和对个人的转移支付）是直接影响；而银行（通过工资基金的监督管理和现金投放的控制）则是间接影响。3、从投资需求的形成看，财政（财政投资和税收）主要是调整产业结构；而银行信贷资金的运用重点是流动资金供应和短期固定资产投资贷款，其作用主要是调整投资需求总量和产品结构。,（三）两者在扩张和紧缩需求方面的作用不

20、同 财政赤字可以扩张需求，财政盈余可以紧缩需求，但财政本身并不具有直接创造需求即“创造”货币的能力，唯一能创造需求、创造货币的是中央银行，因此，财政的扩张或紧缩效应一定要通过货币政策机制的传导才能发生。银行自身还可以直接通过信贷规模的扩张或收缩起到扩张或收缩需求的作用，中央银行的货币政策是扩张或收缩需求的“总闸门”。正因为财政政策与货币政策在消费需求与投资需求的形成中有以上的不同作用，所以要求财政政策与货币政策两者要相互配合。,三、不同的政策组合（一）松的财政政策和松的货币政策，即“双松”政策 松的财政政策即减税增支；松的货币政策即降低法定存款准备金率和利率而扩大货币供应规模。“双松”政策在什

21、么情况下运用？在社会总需求严重不足时！这种政策组合可以刺激经济的增长，扩大就业，但运用过度，可能带来通货膨胀的风险。（二）紧的财政政策和紧的货币政策，即“双紧”政策“双紧”政策在什么情况下运用？在社会总需求严重膨胀时！这种政策组合可以有效抑制需求膨胀和通货膨胀，但运用过度，可能带来通货紧缩、经济停滞的后果。,（三）紧的财政政策和松的货币政策 紧的财政政策可以抑制社会总需求，防止经济过热和通货膨胀；松的货币政策在于保持经济的适度增长。这种政策组合的效应就是在控制通货膨胀的同时，保持经济的适度增长。但货币政策过松，也难以抑制通货膨胀。（四）松的财政政策和紧的货币政策 松的财政政策在于刺激需求，克服

22、经济萧条；紧的货币政策在于避免过高的通货膨胀。这种政策组合的效应就是在保持经济适度增长的同时，尽可能地避免通货膨胀。但长期运用这种政策组合，会积累起巨额的财政赤字。,四、我国近年来财政政策与货币政策的取向(一)2008年末2010年年中实行积极的财政政策与适度宽松的货币政策 我国当时所处的国际经济环境 1、美国次贷危机（1）什么是次贷次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。,次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款

23、人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。（2）次贷危机的概念 次贷危机（subprime lending crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流动性不足危机。,美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。（3）次贷危机的

24、原因引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。,在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次

25、级信用借款人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。,一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次债危机。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即：购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。在2006年

26、之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。,随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。2、美国次贷危机已演化为全球金融危机和世界经济衰退 美国次贷危机是一场新型的金融危机，其产生的内在机理是金融产品透明度不足、信息不对称，金融风险被逐步转移并放大至投资者。这些风险从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场，从金融领域扩展到经济领域，

27、并通过投资渠道和资本渠道从美国波及到全球范围，导致了全球的金融风暴和世界经济衰退。,3、全球金融危机和世界经济衰退已对我国产生 严重影响 美国及其他国家经济陷入衰退,导致美国及其他国家市场对中国出口商品的需求大幅下降，经济衰退使美国及其他国家国内矛盾加剧，进一步助长贸易保护主义，使我国靠出口需求拉动的经济增长模式受到严重挑战。目前中资银行持有大量的国外证券化产品，雷曼、美林、AIG等机构又持有部分H股和A股，损失肯定是有的，外汇缩水也不可避免。,（二）我国当前国内经济运行态势 1、从出口需求来看，由于外需减少导致出口增速减缓和出口企业资金回收困难，所以导致大量的企业停产以至倒闭。在沿海省份的“

28、倒闭潮”中不仅有中小企业，而且还有很多龙头企业。2、从消费需求来看，城镇居民实际收入增长的减速，房地产市场和汽车市场的不景气还有股票市场的暴跌，导致了国内财富效应大幅缩减，因此消费需求受到严 重抑制。3、从投资需求来看，由于信用收缩，银行出于防范风险的心理，普遍惜贷，股票市场暴跌，丧失融资功能，以及整个经济前景不好，民间投资者投资信心不足，制约了民间投资的增长空间。,综合表现：经济增速连续五个季度减缓，2008年GDP增速从一季度的10.6%下滑到三季度的9%,2009年一季度又下滑到6.1%。2008年前三季度中国出口增速回落4.8个百分点，净出口对经济增长的拉动比上年同期减少1.2个百分点

29、。2009年一季度对外贸易降24.9%。居民消费价格总水平同比上涨从2008年2月份的8.7%下降到2008年11月份的2.4%，2009年一季度下降0.6%。,工业品出厂价格2008年8月份同比上涨10.1%，11月份涨幅下降为2.0%。钢材的价格大概下降了接近一半，有色金属下降了20-46%，化工产品下降了40-70%，这种情况是从来没有过的。钢铁、有色、石化行业出现了全面亏损。2009年一季度工业品出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.3%。2008年11月份，全国房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为98.46，比10月份回落1.22点，比去年同期回落8.13点。,工业增长的速度

30、明显放缓，下行的压力加大，工业增加值的增长幅度，2008年6月份是16%、7月份是14.7%、8月份是12.8%、9月份是11.4%，10月份是8.2%，2009年一季度是6.1%。10月份以后，电的消费是负增长。财政收入下降：2008年11月份，全国财政收入3792.4亿元，比去年同月下降3.1%。其中，中央本级收入2040.94亿元，同比下降8.4%。如剔除非税收入中一次性增收因素，同口径比较，则当月全国和中央本级收入分别下降7.3%和15.8%。财政收入增幅下降，主要受政策性减税较多和经济增长放缓的影响。2009年一季度全国财政收入14642.05亿元，比去年同期减少1329.29亿元，

31、下降8.3%。其中，中央本级收入7212.99亿元，下降17.7%。,中国A股市场自2007年11月7日以来持续下跌，上证指数由6124点下跌到2008年11月7日的最低点1747点,下跌幅度超过71%。国有资产和民间财富大幅缩水。至2009年5月15日，上证指数已恢复性上涨到2645点，但上涨的基础仍不牢靠，广大股民还远远没有解套。,就业形势更加严峻，2009年是30年来最困难的一年 据统计，2009年全国高校毕业生有610万人，而前几年未就业的毕业生约有480万人，两者合在一起，2009年，需要就业的大学毕业生将达一千万。据国际劳工组织预测，到2009年年底全世界范围内将会有2000万个工

32、作岗位流失。全球金融危机导致大量海外人员回流，从而使高端竞争出现重心下移；沿海地区部分外资企业倒闭、迁移和收缩，以及国内中小企业也面临缩减规模甚至倒闭的威胁等，都将给09年大学毕业生的就业带来新挑战。明年毕业的应届毕业生已经明显感到了压力。结论：综上所述，我国当时国内经济运行态势已由通货膨胀的趋势转向通货紧缩的趋势。,（三）当时我国财政政策与货币政策组合的取向 根据财政政策与货币政策组合理论以及当时我国所处的国际经济环境、国内经济运行态势，当时我国财政政策与货币政策组合的取向应是“双松”政策，即积极的财政政策与相对宽松的货币政策组合。1、积极的财政政策 积极的财政政策的实质就是扩张性财政政策，

33、其基本的政策手段就是增支减税（含费）。（1）增支措施：财政投资：2008年11月5日，国务院常务会议确定，从现在起到2010年，投资4万亿元人民币用于基础设施、农业补贴等十方面的建设，其中中央财政承担1.18亿元投资支出,利用乘数效应带动地方配套资金和社会投资(含企业自筹、银行贷款、外资等）共计4万亿元。,中国四万亿投资分配方向,再加上各省、自治区、直辖市上报的投资刺激计划投资总额高达10万亿元。财政转移支付：增加财政补助规模，促进提高城乡居民收入。制定并完善各项农业补贴方案，大幅度增加对农民的农资综合直补、粮食直补、良种补贴和农机具购置补贴等。及时制定并落实提高粮食最低收购价格政策，增加农民

34、收入。提高城乡低保补助水平，提高企业退休人员基本养老金水平，并向特殊调整对象倾斜。继续支持做实企业职工基本养老保险个人账户试点工作。提高优抚对象等人员抚恤和生活补助标准。实施促进就业的财税政策。支持逐步提高并落实企业最低工资标准，建立企业职工工资正常增长和支付保障机制。,“家电下乡”补贴：11月30日，财政部、商务部、工业和信息化部联合 宣布，当前经济形势下，为了扩大国内需求，改善民生，拉动消费带动生产，促进经济平稳较快增长，将在全国全面推广“家电下乡”工作。对农民购买彩电、冰箱（冰柜）、手机、洗衣机等四类产品，按产品销售价格的13%给予财政补贴。对补贴产品设定了最高限价，彩电不超过2000元

35、，冰箱不超过2500元，洗衣机不超过2000元，手机不超过1000元。逐步提高“三农”支出占财政支出的比重，加快完善财政支农资金稳定增长机制。运用财税政策措施，引导信贷和社会资金投入，形成多元化的支农投入格局。加大财政科技投入力度，支持科技创新和节能减排，推进经济结构优化升级。,（2）减（免）税（含费）措施从2008年1月1日起全面实施增值税转型改革，财政为此将减收1200亿元以上，以支持企业购买新设备进行产品升级，推进产业结构调整。相应调整小规模纳税人标准及其征收率，征收率由6%调低到3%。银行业、二手房交易等营业税的调低尚在探讨之中。消费税如何调整？请大家自己研究。企业所得税已将税率由33

36、%下调为25%，另外，对社保基金的银行存款利息收入，买卖证券投资基金、股票、债券的差价收入，证券投资基金红利收入，股票的股息、红利收入，债券的利息收入及产业投资基金收益、信托投资收益等其他投资收入，作为企业所得税不征税收入。,个人所得税：继续执行好2008年下半年先后出台的提高个人所得税工资薪金所得减除费用标准、暂免征收储蓄存款利息所得税，降低证券交易印花税税率及单边征收，降低住房交易税费等政策措施。个人所得税工资薪金所得减除费用标准是否需要继续提高？出口退税：2008年11月1日起提高部分纺织品、服装、玩具等五类出口商品的出口退税率；调整完善出口退税政策，鼓励外贸发展，促进外贸出口保持稳定增

37、长 公共收费：财政部、国家发展改革委发出通知，决定自2009年1月1日起，在全国统一取消和停止征收100项行政事业性收费。,适当减轻个人住房交易的税收负担，支持居民首次购买普通住房，经国务院批准，自2008年11月1日起，对个人首次购买90平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。（3）国债措施：分析人士预测,2008年的国债发行肯定会高于2007年(不包括1.5万亿元的特别国债),将不会低于8000亿元。分析人士预测2009年国债发行可能会超过1万7千亿元。而此前经济学家哈继铭也预测，假定2009年财政收入增长12

38、%，若要使GDP增速达到8.8%左右，则财政赤字将由2008年占GDP的0.6%扩大到2009年的2.3%。,2、相对宽松的货币政策（1）人民币存款准备金率：从2008年9月25日的17.5%下调到同年10月15日的16%、12月15日的15%，对中小银行下调到更多。（2）金融机构人民币存款基准利率：由从2008年9月16日的4.14%下调到同年12月5日的2.25%。（3）金融机构人民币贷款基准利率：由从2008年9月16日的7.47%下调到同年12月5日的5.58%。（4）贷款额度管理：央行目前已不再对商业银行信贷规划加以硬约束。促进货币信贷总量稳定增长，加大银行信贷对经济增长的支持力度。

39、（5）公开市场业务操作：确保金融体系流动性充足。大幅调减公开市场操作力度，除停发3年期央票外，1年期和3个月期央票发行频率也已降低。,（6）加强窗口指导和政策引导，着力优化信贷结构，促进经济结构调整。（7）进一步发挥债券市场融资功能。大力发展企业债、公司债、短期融资券和中期票据等非金融企业债务融资工具，扩宽企业融资渠道。（8）进一步改进中央银行金融服务。确保扩大内需后增加的现金供应。3、产业振兴规划 从2009年1月14日到2月25日，国家相继出台了汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、轻工业、石化、有色金属和物流十大产业调整振兴规划。4、六大区域振兴政策：滨海新区、武汉城市圈、长株潭城

40、市圈、上海两个中心、海西经济区、深圳综合配套改革试验，重庆也有望列入金融综合配套试验区。,（四）财政政策与货币政策的新动向 1、我国积极的财政政策与适度宽松的货币政策取得了明显成效：（1）工业生产平稳较快增长2010年5月份，规模以上工业增加值同比增长16.5%，增速比上年同月加快7.6个百分点，比4月份回落1.3个百分点；1-5月份，规模以上工业增加值同比增长18.5%，增速比上年同期加快12.2个百分点，比1-4月份回落0.6个百分点。（2）城镇固定资产投资保持快速增长 2010年1-5月份，城镇固定资产投资67358亿元，同比增长25.9%，比1-4月份回落0.2个百分点。其中，国有及国

41、有控股投资28064亿元，增长21.7%；房地产开发投资13917亿元，增长38.2%。,（3）社会消费品零售总额继续平稳较快增长 2010年5月份，社会消费品零售总额12455亿元，同比增长18.7%，比上年同月加快3.5个百分点，比4月份加快0.2个百分点。1-5月累计，社会消费品零售总额60339亿元，同比增长18.2%，比上年同期加快3.2个百分点，比1-4月加快0.1个百分点。（4）进出口快速增长 2010年5月份，进口总值1122.3亿美元,增长48.4%;出口总值1317.6亿美元,增长48.5%。15月份，进口总值5323.5亿美元,增长57.5%;出口总值5677.4亿美元,

42、增长33.2%。,（5）初步测算，一季度国内生产总值80577亿元，按可比价格计算，同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点。（6）财政收入由下降转为上升 2010年5月份，全国财政收入7917.66亿元，比去年同月增加1348.19亿元，增长20.5。2、但我国现在面临的国内外经济形势仍很复杂和严峻，经济回升的基础仍不牢固：（1）美国经济仍未走出次贷危机的阴影（2）欧洲主权债务危机逐渐蔓延（3）国际贸易保护主义盛行（4）2010年我国经济增长可能前高后低,（5）物价上涨压力很大 5月份，居民消费价格同比上涨3.1。其中，城市上涨2.9，农村上涨3.3；食品价格上涨6.1，非食品价格上

43、涨1.6；消费品价格上涨3.4，服务项目价格上涨1.8。1-5月份，居民消费价格同比上涨2.5。5月份，工业品出厂价格同比上涨7.1，1-5月份，工业品出厂价格同比上涨5.9。,3、2010年我国财政政策与货币政策的新动向 要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，根据新形势新情况不断提高政策的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。既要保持足够的政策力度、巩固经济回升向好的势头，又要加快经济结构调整、推动经济发展方式转变取得实质性进展，还要管理好通胀预期、稳定物价总水平。（1）要继续实施积

44、极的财政政策。一是保持适度的财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字10500亿元，其中中央财政赤字8500亿元，继续代发地方债2000亿元并纳入地方财政预算。二是继续实施结构性减税政策，促进扩大内需和经济结构调整。三是优化财政支出结构，有保有压，,继续向“三农”、民生、社会事业等领域倾斜，支持节能环保、自主创新和欠发达地区的建设。严格控制一般性支出，大力压缩公用经费。四是切实加强政府性债务管理，增强内外部约束力，有效防范和化解潜在财政风险。做到五个更加注重：更加注重调整经济结构，更加注重扩大内需，更加注重保障和改善民生，更加注重进一步深化财税体制改革，也要更加注重进一步加强财政科学化精细化管理

45、，努力提高财政资金绩效，进一步防范潜在的财政风险。,（2）要继续实施适度宽松的货币政策。一是保持货币信贷合理充裕。今年广义货币M2增长目标为17%左右，新增人民币贷款7.5万亿元左右。这两个指标虽然都低于去年实际执行结果，但仍然是一个适度宽松的政策目标，能够满足经济社会发展的合理资金需求。同时也有利于管理好通胀预期、提高金融支持经济发展的可持续性。二是优化信贷结构。落实有保有控的信贷政策，加强对重点领域和薄弱环节的支持，有效缓解农户和小企业融资难问题，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款。强化贷后管理，确保信贷资金支持实体经济。三是积极扩大直接融资。完善多层次资本市场体系，扩大股权和债券

46、融资规模，更好地满足多样化投融资需求。,四是加强风险管理，提高金融监管有效性。探索建立宏观审慎管理制度，强化对跨境资本流动的有效监控，防范各类金融风险。继续完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。4、2010年末我国财政政策与货币政策的新调整 2010年年末已改为积极的财政政策和稳健的货币政策,稳增长,防通胀(“豆你玩”、“蒜你狠”、“棉里针”）近来已6次调高银行存款准备金率，两次调高银行存贷款利率。,新世纪以来中央经济工作会议重点 为期3天的中央工作会议12日在北京闭幕，会议指出，明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。进入新世纪后，中国经济跌宕起伏，宏观

47、调控因时而动，适时调整重点。一年一度的中央经济工作会上，决策者都会为来年经济定调，从中可以看出宏观经济政策的脉络。2010年定调2011：积极的财政政策和稳健的货币政策。稳增长，防通胀。2009定调2010：积极的财政政策和适度宽松的货币政策。保持宏观经济政策的连续性和稳定性。2008定调2009：积极的财政政策和适度宽松的货币政策。扩大内需保持经济平稳较快增长。,2007定调2008：稳健的财政政策和从紧的货币政策。防止经济增长由偏快转为过热。2006定调2007：稳健的财政政策和货币政策。实现消费、投资、出口相协调。2005定调2006：稳健的财政政策和货币政策。保持政策的连续性和稳定性。

48、又快又好发展。2004定调2005：稳健的财政政策和货币政策。巩固宏观调控成果。全面协调可持续发展。2003定调2004：积极的财政政策和稳健的货币政策。提高经济增长的质量和效益。,2002定调2003：积极的财政政策和稳健的货币政策。实现速度、结构、质量、效益相统一。2001定调2002：积极的财政政策和稳健的货币政策。扩大国内需求，提高经济增长质量和效益。2000定调2001：积极的财政政策和稳健的货币政策。运用各种宏观调控手段，巩固经济增长好形势。1999定调2000：积极的财政政策和稳健的货币政策。抓好国有企业改革发展。,央行近年来利率调整时间表中国人民银行决定，自2010年12月26

49、日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。以下是近年来利率调整时间表：2010年12月25日，一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点2010年10月19日，一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点2008年12月22日，一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点2008年11月26日，一年期存贷款基准利率下调1.08个百分点2008年10月30日，一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点2008年10月9日，一年期存贷款基准利率下调0.27个百分点2008年9月16日，一年期贷款基准利率下调0.27个百分点

50、,2007年12月20日，一年期存款基准利率上0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年09月15日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点2007年08月22日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年07月20日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点2007年05月19日，一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点2007年03月18日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27%2006年08月19日，一年期存、贷款基准利率均上调0