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1、财政政策与货币政策的配合 第一节 财政政策与货币政策配合的必要性 第二节 财政政策与货币政策的配合方式及选择,第一节 财政政策与货币政策的配合的必要性 一、财政政策与货币政策的联系（一）政策总体目标的一致性 财政政策与货币政策对经济的调控，都是通过对社会资金的分配实现的。社会资金的统一性和社会资金各部门之间的相互流动性，决定了财政政策与货币政策总体目标的一致性，其实质都是正确处理经济增长与稳定物价的关系。如果两大政策目标不统一和不协调，必然造成政策的相悖，从而造成宏观经济运行的失控。,（二）两种政策调控同为货币调控 在现代宏观经济管理中，货币政策属于货币调控是无庸置疑的。即使是财政政策，本质上
2、也是属于货币调控。因为无论是财政收入的集中，还是财政支出的运用，都是借助于货币的运动进行的，都是货币的集中和货币的转移，是货币运动的效应，只不过财政政策是以政府的方式来进行的。二、财政政策与货币政策的区别（一）政策主体不同 货币政策的主体是中央银行，财政政策的主体是政府与立法机构。由于中央银行相对独立于政府，因而货币政策受政治的影响一般较小。财政政策受政府政治决策和社会政治环境的影响就较大。政府在执行职能时所采取的态度，必然要直接影响它的财政活动，甚至要借助于财政政策实现它的政治目的。,（二）政策目标的侧重点不同 1、货币政策调控总量，财政政策调控结构 宏观经济正常稳定地运行，须以总供求的平衡
3、为条件。总供求的平衡包括总量平衡和结构平衡两个方面。货币政策应以总量调控为主，财政政策则应以结构调整为主。因为货币政策直接决定着货币供给量，货币供给量又决定着社会对商品的总需求。总之，总供求的平衡实际上是货币的均衡。只要能够有效地控制货币供给总量，实现货币的均衡，也就基本上实现了总供求的平衡。对于财政政策，无论是它的收入机制，还是其分配机制，在调控货币资金流向上都有很大的自由度。财政可以通过自身的收支活动，把一部分货币资金引导到新兴产业和薄弱产业上去，从而达到优化经济的供求结构和产业的技术结构的目的。,2、货币政策侧重物价，财政政策侧重经济增长 货币政策侧重于对物价稳定的调节，给经济增长创造一
4、个良好的环境。财政政策则更多地侧重经济增长，这种侧重并不是以赤字财政方式来推动经济增长，而是主要依靠它对经济结构的调节作用，通过使经济结构的不断优化、技术结构的不断改进，来推动经济增长。3、货币政策着重提高经济运行效率，财政政策着重经济利益公平分配 虽然财政政策与货币政策调控的都是货币资金，但它们调控的资金性质却不同，因而调控的重点也就不同。货币政策主要调控的是具有偿还性质的借贷资金，这就决定了货币政策调控更为注重提高资金的使用效益，资金的使用效益的提高必然使整个经济的运行更富有效率。财政政策调控的主要是无偿性资金，通过对货币资金的无偿集中和使用，调节着经济利益在社会各阶层的分配，这种利益公平
5、分配的作用是货币政策调控所不具备的。,（三）政策调控机理与时效不同 货币政策对宏观经济的调控，主要是依靠货币供给机制来进行，货币供给是借贷资金的运动，具有一定的偿还性和交易性。因此，货币政策是以非指令性的间接调控方式，通过一系列的市场活动，对宏观经济发生影响与作用，其调控的时效长，调节效果显示较慢。财政政策主要运用财政收入和分配机制对国民经济运行进行调控。由于财政收支是直接依靠政权的力量进行的，具有一定的强制性和无偿性，从而决定了财政政策是利用行政和法律的手段，直接从利益分配环节入手，对经济实施调控，调控的时效短，对经济的影响直接而迅速。,（四）政策调控中的货币流向不同 货币政策对货币的调控，
6、主要是使货币在各经济主体之间作横向流动，通过这种横向流动改变货币在各个经济环节中的分布状况。财政政策对货币的调控，主要是使货币在各经济主体之间作纵向流动，政府通过税收形式将部分货币资金自下而上地集中起来，然后再通过各种形式支出，自上而下地使资金流向某些经济部门。,（五）政策的可控性不同 货币政策通常需要通过操作工具的传导来实现最终目标。这中间需要有一个传导过程，并且可能出现偏离最终目标的情况。财政政策可以由政府通过直接控制和调节来实现。总之，财政政策与货币政策各有其自身的特点和作用，存在着功能上的差异，这就要求只有通过财政政策与货币政策的分工配合，才有利于在保持通货基本稳定的同时，合理调整经济
7、结构，促进经济增长，提高社会经济的运行效率，以实现宏观调控的总目标。,第二节 财政政策与货币政策的配合方式及选择一、财政政策与货币政策的配合方式,二、财政政策与货币政策的配合方式的选择（一）“松财政松货币”政策即“双松政策”1、政策工具 财政工具：主要是增加支出，减少税收。货币工具：采用增加货币供应量，降低法定存款准备金率，或调低再贴现率，或在金融市场上买入有价证券等，向市场投放货币。2、适用范围（1）经济处于严重萧条时，可以强有力地作用于社会总需求，使其扩大，从而促使经济复苏。（2）在经济中存在着大量没有被充分利用的人力、机器设备等资源时，可以增加社会总需求，刺激投资，从而促进经济增长。,（
8、二）“紧财政紧货币”政策即“双紧政策”1、政策工具 财政工具：主要是减少支出，增加税收；货币工具：采用减少货币供应量，提高法定存款准备金率，或调高再贴现率，或在金融市场上卖出有价证券等，从市场上回笼货币。2、适用范围（1）经济处于严重通货膨胀时，可以强有力地抑制社会总需求，从而促使经济回落。（2）经济过热、需求旺盛和通货膨胀压力很大时，可以起到压缩社会总需求，稳定物价，从而调整经济。,（三）“紧财政松货币”政策 在财政赤字较大与总需求不足并存时采用该政策组合。“紧财政”政策指采取增加收入、减少支出等措施，实现财政收支平衡，控制经由财政渠道而增加的货币供应量，以抑制总需求，防止经济过旺和制止通货
9、膨胀。“松货币”政策指采用放松性的措施，适当增加货币供给，扩大社会总需求，以促使经济的适度增长。此时中央银行就可以较为准确地把握货币供给的总量，有效地控制货币的流向，以提高资金的使用效率和经济运行的效率，避免宏观经济的失控。,（四）“松财政紧货币”政策 在经济增长减缓以至于停滞而通货膨胀压力很大的情况下，或者经济结构失调与严重通货膨胀并存的情况下，采用这种政策搭配模式较好。“松财政”政策采用减税或扩大开支等较为宽松的措施，刺激需求，充分发挥财政支出定向供给货币的功能，增大对国民经济基础产业、瓶颈产业的投资，促进这些产业的发展，这对克服经济增长减缓或经济停滞较为有效；而且适宜解决经济结构失衡的问
10、题，有利于提高经济增长的质量。“紧货币”政策采取提高利率收紧银根，严格控制货币供给，避免过高的通货膨胀率。,（五）“稳健的财政与货币”政策 稳健政策追求基本的平衡，包括财政预算收支的平衡与货币供给的平衡。即尽可能减少对市场运行的干扰，不主动刺激或收缩经济，既不追求膨胀效应，又不追求紧缩效应，努力维护总供求的内在均衡关系。这种政策一般出现在两个过渡时期，一是从“扩张”到“紧缩”的过渡，另一个是从“紧缩”到“扩张”的过渡。,总之，无论采取哪一种政策组合模式，取决于宏观经济的运行状况及其所要达到的政策目标。一般来说，如果社会总需求明显小于社会总供给，就应采取松的政策措施，以扩大社会总需求；而如果社会总需求明显大于社会总供给，就应采取紧的政策措施，以抑制社会总需求的增长；其余的情形是，在总需求与总供给只要不是明显不平衡的情况，由于会有一些部门的产品供给大于需求，另外一些部门的产品供给小于需求，如果单纯采取紧的或松的政策进行调节，都不能达到最佳效果，可以考虑采用松紧搭配或稳健的政策。因此，要视具体情况而定。,
